Внезапно: но сначала постепенно… — часть 7

Bitcoin-Novosti.ru

«Сначала Постепенно, а потом внезапно» – так Хемингуэй описывал процесс банкротства, и так же можно описать гиперинфляцию правительственных валют и то, как многие приходят к пониманию биткойна. Сегодня мы продолжаем нашу серию статей, посвящённую Биткойну и его свойствам. Сегодняшний текст будет от имени профессора экономики Ливанского американского университета и автора книги «Стандарт Биткойна» Сайфиддина Аммуса.

Оглавление

Биткойн – это деньги

Или, скорее, Биткойн стал деньгами (для меня). Это был медленный процесс, включавший преодоление ряда психологических блоков, но всё началось с вопроса: что такое деньги? Здесь начинается настоящая кроличья нора. Не спекуляции в духе «блокчейн изменит мир», но попытка ответить на вопрос: «Почему я ношу в кошельке фиат?» Почему сотни миллионов людей ежедневно обменивают реальную, кровно заработанную стоимость на эти бумажки (или их цифровое представление)? Этот вопрос трудно задать, но ещё труднее на него ответить. Я понял, что каждый должен подходить к этому вопросу по-своему, своими темпами и руководствуясь собственным жизненным опытом. Чтобы хотя бы начать понимать биткойн, нужно интересоваться этим вопросом.

Я нашёл полезным сравнение биткойна с двумя осязаемыми ориентирами: золотом и долларовой финансовой системой. Имеет ли А (Биткойн) общие свойства с Б (золотом или долларом)? Лучше ли А, чем Б? Ведь то, что делает что-то деньгами, не является чем-то абсолютным. Всё дело в выборе между хранением стоимости в одном средстве или в другом, всегда включающем уступки. Без понимания недостатков существующей финансовой системы (будь то доллар, евро, иена, боливар, песо и т. д.) я не пришёл бы к пониманию того, почему Биткойн – это деньги.

Внезапно: но сначала постепенно… — часть 7

: unchained-capital.com

Когда во время кризиса я работал в Deutsche Bank, у меня не было базиса, позволяющего понять, что на самом деле происходит. Только спустя десять лет, поработав в сфере реструктурирования и в макро-хедж-фонде, у меня начало вырабатываться более ясное понимание событий 2008-2009 гг. Благодаря собственным исследованиям большого финансового кризиса, Федеральной резервной системы США (ФРС) и, в частности, влияния количественного смягчения, я пришёл к основному выводу, что корневой проблемой было то, что доля заёмных средств в финансовой системе составляла примерно 150:1 (слишком много долга и слишком мало долларов) и что такая сумасшедшая доля заёмных средств была возможна только как следствие политики ФРС, в течение трёх десятилетий, предшествовавших кризису, препятствовавшей сокращению доли заёмных средств. Далее стало очевидно, что решение (количественное смягчение) лишь привело к метастазам неустойчивой кредитной системы в течение следующих 10 лет, сделав будущее количественное смягчение неизбежным. Я пришёл к убеждению, что, независимо от того, выживет ли биткойн, существующая финансовая система близка к своему концу и в дальнейшем неизбежно изменение текущего статус-кво.

Затем я осознал, что у Биткойна фиксированное предложение. Понимание того, как и почему это возможно, – основа для понимания биткойна как денег. Для этого требуются существенные личные инвестиции в понимание того, как экономические стимулы переплетаются с технической архитектурой биткойна и почему биткойн не может быть «подделан» или скопирован (или скорее почему стимулы достаточно сильны для сотрудничества и почему издержки упущенной выгоды слишком высоки для предательства). Это долгий путь, но в конечном счёте он ведёт к пониманию того, что глобальная сеть рациональных экономических участников, действующих в добровольной валютной системе, не достигнет подавляющего коллективного консенсуса, обесценивающего валюту, которую они независимо и добровольно выбрали в качестве средства сбережения. Эта реальность (или система убеждений), таким образом, поддерживает и подкрепляет экономические стимулы, техническую архитектуру и сетевой эффект Биткойна.

В целом, пытаясь понять Биткойн как деньги, стоит начать с золота, доллара, ФРС, количественного смягчения и того, почему предложение биткойна фиксировано. Деньги – это не просто коллективная галлюцинация или система убеждений; в них есть определённый смысл. Биткойн существует как решение проблемы денег – глобального количественного смягчения, и не стоит считать, что обесценивание местных валют в Турции, Аргентине или Венесуэле не может повториться в США или любой другой развитой экономике. Биткойн представляет фундаментально отличную структуру и более жизнеспособный путь, но чтобы знать, к чему мы идём, необходимо понять, как мы пришли к текущему состоянию.

Хайек пишет о ценовом механизме как о величайшей системе распространения знаний в мире («Использование знаний в обществе»). Манипуляция денежной массой искажает глобальные механизмы ценообразования, из-за чего в экономической системе распространяется «плохая» информация. Когда эта манипуляция длится 30-40 лет, создаётся огромный дисбаланс в базовой экономической активности, и именно в такой ситуации находимся мы сегодня. В конечном счёте, проблемой золота стал доллар, а проблема доллара – в экономическом искажении, которое привело к количественному смягчению и было усугублено им.

Биткойн обещает решить обе проблемы. Поскольку предложение биткойна фиксировано и им невозможно манипулировать, он рано или поздно станет самым надёжным механизмом ценообразования в мире и, как следствие, величайшей системой распространения знаний. Сегодняшняя волатильность – не что иное, как логичный путь обнаружения цены в процессе многократного роста принятия и продвижения к будущему состоянию полного принятия.

«Экономисты от истеблишмента высмеивают волатильность биткойна, словно что-то, что только что появилось, может за одну ночь стать стабильной формой денег; это нелепо». – Виджай Бояпати в SLP

Мы уже почти подошли к завершению серии. Следите за новостями. Не пропустите окончания!

Добавить комментарий