Три интересные бумаги на следующую неделю

Bitcoin-Novosti.ru

Полюс

Золотодобывающая компания представит финансовый отчет за II кв. 2020 г. в понедельник 7 сентября и даст рекомендации по дивидендам. Ранее компания опубликовала сильный производственный отчет, в котором отразила большую часть интересующих инвесторов значений. Выручка повысилась на 33% кв/кв и на 30% г/г. В понедельник инвесторы узнают значение EBITDA за квартал, совет директоров даст рекомендации по размеру дивидендов. Компания, как правило, платит 30% от EBITDA. Согласно предварительным оценкам, показатель за I полугодие мог составить примерно 107 млрд руб. Тогда инвесторы могут рассчитывать на 235 руб. дивидендов на акцию. Дивдоходность — порядка 1,3%.

В фокусе инвесторов также будет денежный поток и планы по капитальным затратам. При сильных денежных потоках Полюс допускает выплату спецдивидендов, долговая нагрузка относительно низкая и позволяет рассматривать этот вопрос.

Динамика акции в последнее время всецело определяется перспективами цены на золото. Акцию нельзя назвать дешевой или недооцененной. Капитализация составляет почти 7 годовых EBITDA и 38 прибылей. То есть долгосрочные покупки «навсегда» по текущим ценам опасны. Спекуляции, с учетом ожиданий по золоту, возможны.

После новой стратегии ФРС и допущения роста инфляции выше 2,5% в золоте снова почувствовался спрос. Ограничивает покупки восстановление безрисковых доходностей и снижение рисков по COVID. Инфляция в ряде регионов демонстрирует тенденцию к росту. Некоторый апсайд, на мой взгляд, остается.

Заминка в тенденции цен на драгметаллы вызвала коррекцию акции к поддержке 16700 руб. Пока нет оснований ожидать существенного ухода вниз. Не учитывая динамику золота, обновить локальные максимумы бумага сможет, скорее всего, только на позитивных сюрпризах, возможно, связанных с дивидендами. На всякий случай, после дивидендной отсечки можно следить за гэпом в районе 15000 руб.

Три интересные бумаги на следующую неделю

Алроса

Компания в четверг опубликует результаты по продажам в августе. В июле динамика оставалась очень слабой. Компания продала алмазно-бриллиантовой продукции всего на $36 млн, что на 79% ниже прошлогоднего уровня. Косвенные данные оказались неоднозначными. Импорт в Индии и продажи камней в США свидетельствовали о сохранении слабого спроса в августе. Однако цены, по данным Rapaport, в августе выросли более чем на 16% м/м в среднем и более чем на 20% г/г на мелкие камни, что может говорить о некотором восстановлении спроса при ограниченном предложении.

Важным фактором поддержки акций могла бы стать сделка по покупке камней в Гохран. Она могла бы принести Алроса 14–28% выручки за 2019 г. Новой информации относительно закупки нет.

Скорость восстановления выручки компании может существенно поддержать бумаги. Существенное ускорение возобновления продаж, хотя и маловероятно, но может привести к закреплению акции выше ключевого уровня 68 руб. Это станет сильным сигналом к среднесрочному восстановлению котировок. Для перелома негативной долгосрочной динамики акции следует подняться выше 72 руб.

Три интересные бумаги на следующую неделю

Детский мир

АФК Система полностью вышла из капитала компании, продав вместе с РКИФ последние 25% акций по 112 руб. за штуку. Система реализовала бумаги сразу после прохождения локап периода. Спешка может быть обусловлена как потребностью в кэше для инвестиций в растущие активы и погашение части долга, так и желанием избегать конфликт интересов при управлении Детским миром и онлайн-ритейлером/маркетплейсом Ozon.

Выход главного акционера оказал давление на бумаги Детского мира. Впрочем, free-float теперь 100%, что облегчит доступ бумаги в будущем во «взрослые» глобальные индексы, в том числе MSCI. Для этого капитализация компании должна существенно подрасти. Последние данные по продажам указывают на продолжение активного роста компании. Выручка в августе выросла на 15% г/г, LFL продажи увеличились на 7,5 г/г.

Инвесторы пока не оценили новой агрессивной стратегии компании, и зря. Детский мир планирует активно развивать собственный маркетплейс и ожидает в долгосрочной перспективе, что оборот C2C маркетплейса составит двузначные цифры по отношению к собственной онлайн выручке. В перспективе рассматривается расширение ассортимента на другие категории товаров, кроме детских. В качестве одного из главных конкурентов в этой части Детский мир видит Ozon.

Этот пункт стратегии пока вызывает сомнения. А вот увеличение ассортимента детских позиций до 2,4 млн позиций и новые сервисы для детей (здоровье, обучение, мультфильмы, онлайн-игры и пр.), могут усилить позиции компании в качестве «безальтернативной» площадки в сегменте «Детство». Интересной кажется инициатива с премиальной подпиской. Большой интерес будут представлять результаты первых «пилотов».

Детский мир рассчитывает сохранить двузначные темпы роста бизнеса. Главный предполагаемый драйвер – онлайн. В среднесрочной перспективе на этот канал продаж может прийтись 45% всей выручки. Для облегчения развития в среднесрочной перспективе компания планирует открыть 800 малоформатных ПВЗ, их число может увеличиться до более 1200 к 2025 г.

За этот же период компания рассчитывает открыть более 300 стандартных офлайн магазинов, то есть нарастить их количество на 35%. Даже без роста LFL продаж можно ожидать существенного прироста выручки сети. Компания также продолжит расширять сеть товаров для животных Зоозавр, доведя количество магазинов до 500, а долю онлайн — до 30% от всей выручки этого сегмента рынка.

Ускоренная продажа 25% акций Детского мира привела котировки к поддержке 110 руб. Чуть ниже проходит 21-недельная скользящая средняя, которая также может оказать поддержку. В случае, если покупатели не смогут удержать уровень, акции рискуют оказаться уже вблизи уровня 104 руб. Обе этих отметки выглядят привлекательно для покупки акций как спекулятивно, так и на среднесрочном горизонте.

Три интересные бумаги на следующую неделю

БКС Брокер

Добавить комментарий